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从证监会处长到新三板首富:九鼎吴刚如何赚到180亿
特别关注 四维金融/文 发表于1970/01/01
昨晚午夜12点,一个ID为”北京九叔”的微信号表示:他已经向中央纪委提交原证监会机构监管处部长、现任昆吾九鼎董事长吴刚涉嫌违规违法的举报。并表示:”宁可站着死,不可跪着生,事实不容篡改,真理不能向邪恶低头。”在该消息下方回复中,该id所有者还公布了中纪委受理本案的编号。 北京九叔何 ...
一定有一个是错的!黑石集团和九鼎投资市值竟然一样
特别关注 四维金融/文 发表于1970/01/01
导读 | “我们能不谈私募股权的估值吗?”坐在我对面的公募基金经理说,“太得罪人了,但我希望你们能把这事写清楚。” 是的。我们准备在这篇文章中谈谈资管机构的估值问题,这个问题很重要,因为资管板块是新三板上最重要的板块之一。 其实,这个市场上几乎所有专业投资人都意识到了这个问题。 还是让用数据说话吧。 【楼 ...
担心击鼓传花 证监会叫停PE挂牌新三板
特别关注 四维金融/文 发表于1970/01/01
12月22日下午,证监会叫停私募股权投资机构挂牌新三板传言甚嚣尘上。 原文是这样:【审核动态】据悉证监会已经叫停私募股权投资机构挂牌新三板!对于已经审核通过但未挂牌项目,股转公司将请示证监会处理意见;其余在审项目暂停,何去何从尚需等待。请大家酌情暂停此类项目的申报准备工作,改制工作是否继续建议与客 ...
PE新三板巨额融资背后:慎对高业绩光环
特别关注 四维金融/文 发表于1970/01/01
近日,浙商创投(834089)登陆新三板,天星资本接到股转系统反馈意见,盛世景投资亦即将挂牌。不过,几家机构都怀揣巨额融资方略前来,但管理业绩及募投方向却大相径庭。   “一个令人感到困惑的现象是PE、VC登陆新三板都在迅速讲故事把市值和融资做大,新三板全年定增融资额20%以上都被这些机构获取,但市场对它们的管 ...
大破大立:以从业者视角还原一个真实的新三板市场
特别关注 四维金融/文 发表于1970/01/01
  2015年,新三板市场大破大立。在不到一年的时间里,在中国资本市场横空出世的新三板市场经历了腾空而起大幅上涨,也经历了缩量暴跌打回原形。我们试图从一个行业内投行服务从业者的角度,去还原一个众说纷纭的新三板市场。 根据我们每周对市场的独立研究和跟踪,结合我们长期在国内A股市场的经验,我们对目前 ...
新三板“易登难融”,企业何去何从?
特别关注 四维金融/文 发表于1970/01/01
    融资难是众多中小企业都逃不过的一个难题。作为降低融资成本、建立直接融资通道的重要一环,新三板已成为中小企业直接融资的有力渠道。有数据显示,2013年新三板市场的融资额度是10亿元,2014年是130亿元,而2015年上半年已经超过300亿元。此外,目前披露发行预案的拟融资额度已经超过600亿元,换句话说,新三板 ...
深度解析:新三板定增金矿还是火坑?
特别关注 四维金融/文 发表于1970/01/01
作为中国多层次股权市场的重要一环,新三板承担着解决中小企业融资难的任务。但转板、分层、竞价等制度的缺失,让新三板的发展走到了第一个瓶颈。作为发行、上市以及融资制度最为灵活的新三板市场,革新的步子是不是可以迈得更大一些?   作为中国多层次股权市场的重要一环,新三板承担着解决中小企业融资难的任务 ...
PE争相“掘金”新三板 加快建立大资管平台
特别关注 四维金融/文 发表于1970/01/01
    自2014年IPO重启以来,PE(私募股权投资机构)摆脱了长达一年之久的退出烦恼,随着2015年新三板市场的日渐火爆,在制度红利的显现下,PE进入了兴盛期。在新三板这块新的疆土上,部分PE巨头既增加了投资模式和退出便利性,又抢得了亲自“上阵”挂牌、增资扩股发展壮大的先机。行业人士认为,在PE面临转型压力的大背景 ...
如何解决二级市场流动性?
特别关注 四维金融/文 发表于1970/01/01
开放“竞价转让   我们知道新三板的交易方式有3种:协议转让、做市转让和竞价转让,但竞价转让一直没有实施。   2014年初,新三板向全国扩容时,还采用的是协议转让方式,到了2014年8月,做市商正式成为新三板市场主体一员,对提高市场流动性发挥了重要作用。   协议转让,从本质上来说,就是“线下”交易“线上” ...
新三板二级市场如鸡肋 挂牌交易冰火两重天
特别关注 四维金融/文 发表于1970/01/01
  尽管新三板很快摆脱了与A股同周期的股灾暴跌,但是新三板的二级市场却遇上另外一番尴尬的处境。 新三板的两个重要指数,三板成指与三板做市在近十几个交易日中走出了横盘的行情,从图上来看,两个指数在近期的走势近乎一条横线,而伴随这条横线的是市场交易量和交易额的萎缩。 “指数失去波动的同时交易量仍旧在 ...
新三板流动性持续失血 做市商联合呼吁改革
特别关注 四维金融/文 发表于1970/01/01
在新三板市场首开先河的股票交易做市商制度,即将迎来周岁。   然而,身处一线的做市商们却并未感到一丝快慰,反而正在面临前所未有的挑战。在观察人士看来,做市商制度既未能稳住价格也没能提供流动性,使企业与券商的矛盾激化;而二级市场流动性迅速失血,估值定价功能逐渐瘫痪,更令所有市场参与者胆寒。    ...
新三板挂牌公司数量超沪深总和 制度建设仍在路上
特别关注 四维金融/文 发表于1970/01/01
    今天,新三板有17家企业挂牌,至此,新三板挂牌公司数量达到2811家,正式超过沪深两市目前2800家的上市公司总和。海通证券新三板与结构融资部江洪波认为,“这标志着中国资本市场金字塔结构初步形成”,而创造这个记录,新三板仅用了不到三年的时间。 股转公司副总经理隋强此前表示,预计到今年年底,新三板挂牌公 ...
新三板被打回原形 谁来拯救新三板流动性危机?
证券投资 四维金融/文 发表于1970/01/01
(一) 新三板被打回原形 随着二级市场持续低迷,原本由“企业高价定增-做市商低买高卖-投资者炒作推高”的利益传导链条已经分崩离析,企业、做市商、投资者之间的深层利益矛盾开始浮出水面。其中,做市商与三板企业的矛盾最为突出,只拿票不出力的做法遭遇部分企业强烈抗议。而持续低迷的二级市场,正使得企业高价定 ...
新三板市场在多层次资本市场中的定位
特别关注 四维金融/文 发表于1970/01/01
  按照服务企业的成熟度的不同,一国资本市场可以分为主板市场、二板市场、三板市场,甚至是四板市场或其它市场。这就是一国资本市场的“多层次性”。“多层次性”是成熟市场经济国家资本市场的主要特征,也是中国目前进行资本市场建设的主要目标。 新三板火爆,极大地勾起了民企老板急于“挂板”的融资冲动。然而,一 ...
新三板定增破发雷区与套利机会
证券投资 四维金融/文 发表于1970/01/01
  量价潮水退却,一些新三板公司也开始“裸泳”。自2015年4月以来,新三板定增破发比例超过17%。避免破发雷区应选择:市盈率较低(10倍左右);市值较大(7~10亿);净利润大于零增长较快(大于100%);资产负债合理(30~50%)的股票。 一、二级市场降温,新三板定增破发雷区与套利机会并存 2015年4月,新三板市场开始进入下降通 ...
新三板“跟跌”报告
特别关注 四维金融/文 发表于1970/01/01
  与A股一样,新三板近日也在上演一波暴跌行情。从6月25日到7月1日的5个交易日当中,三板做市指数已经跌去了9.78%。 然而,与A股不同,新三板没有救市的组合拳。自4月7日以来,新三年开始步入熊市,做市指数更是在近5个交易日中跌破1600点大关,截至7月1日,报收1580.18点,较今年最高点已跌去四成。 对于A股和新三板 ...
新三板的现状和未来
特别关注 四维金融/文 发表于1970/01/01
  一、新三板近期热点现象如下: 1、截止2015年5月8日,新三板申报企业排队家数达到了前所未有的835家。同时4月30日,当月的最后一个交易日,股转系统迎来了其历史上挂牌申请最集中的一天,共有419家企业集中披露了公开转让说明书,申请挂牌新三板,新三板开启“排队模式”。但是,啃哥认为,新三板公司一定不会袖 ...
千余家新三板公司披露定增 市场不济频破发
证券投资 四维金融/文 发表于1970/01/01
  新三板的融资功能日渐变强,今年以来新三板实施的增发就达到660起,合计金额超过了310亿元。不过,就在新三板越来越受到市场关注之时,势头却突然一转,4月以来三板做市和三板成指出现回调,这期间不少增发公司的增发价遭遇破发的尴尬。   1125家公司披露定增 新三板市场的风光近期要暗淡许多。据股转系统 ...
新三板持续火爆 创投机构蜂拥掘金
特别关注 四维金融/文 发表于1970/01/01
  近日,鲁信创投(600783.SH)发布公告称,拟作为主发起人与山东省经济开发投资公司、淄博市产业投资有限责任公司、交银国际信托有限公司以及山东鲁信润晟投资管理有限公司,共同发起设立专门针对新三板市场的基金。 根据私募通统计的数据显示,截至今年5月,新三板挂牌企业总数达2486家,数量上已逼近A股上市公司 ...
洪泰基金创始人盛希泰:我对新三板的十点解读
证券投资 四维金融/文 发表于1970/01/01
新三板的三点变化 在对新三板的宏观背景予以介绍后,盛希泰以其最近接触的实际案例介绍了新三板的3大变化。 第1点变化:新三板融资功能和财富效应凸显 资本市场的两大核心就是融资功能和财富效应,能不能通过该市场为企业提供融资保障,让企业和创业者增值。近半年以来,新三板的这两点已经非常明显。 第2点变化:好 ...
新三板做市商窘境
证券投资 四维金融/文 发表于1970/01/01
  罗志明最近一直在思考一个问题,要怎么才能把新三板做市的资金活跃起来,要怎么才能让账户里的股份流动起来。他想出了不少方案,但是在目前的市场和制度下都不太可行,罗志明的选择依旧是等,等资金,等额度,等政策,等市场成熟。 作为北京一家券商的新三板做市业务负责人,罗志明的部门在今年的前5个月里就已经超 ...
新三板审核理念深度分析
证券投资 四维金融/文 发表于1970/01/01
  一、由税说起 拜访准备在新三板挂牌的企业,拿过来纳税的报表一看,几乎都是每年都在亏损,并且亏损的都很有规律,基本上都是微亏。当然也有一些企业更加豪放一些,就算是闭着眼睛拍着脑袋计算亏损都没有那么用心,亏损得没有规律毫无章法。 我当然知道企业真实的情况不是这样的,我问企业:“你们企业现在 ...
引入做市商股价涨9倍!老板称不想转板了
证券投资 四维金融/文 发表于1970/01/01
    2015年5月30日深夜,王仕玮仍然精力充沛地在和一旁的人谈着公司的未来发展。王仕玮是留英博士,32岁就获“泰山学者海外特聘专家”称号,紧接着又入围国家“千人计划”人选。2014年6月份,他一手创办的威海远航科技发展股份有限公司(下称“威海远航”)在新三板挂牌。对于王仕玮来说,当时的新三板或许仅仅是 ...
•三个月做市指数跌去三成,新三板“暴富时代”一去不返?
证券投资 四维金融/文 发表于1970/01/01
三板成指(899001)和三板做市(899002)两大指数近期持续调整。6月10日、11日,两大指数连续两日收于1800点下方,创下近三个月新低。新三板的投资风险让疯狂的投资者回归理性,后续政策成为左右市场的重要因素。 被称为“90年时的A股,00年时的房地产”的新三板,自2014年下半年起成为资本市场关注的宠儿,无论是机 ...
新三板:PE拯救者
特别关注 四维金融/文 发表于1970/01/01
这个夏天,PE格外火热。 在送走了第五批前来洽谈合作的机构之后,天星资本主管合伙人蔡志明才有时间坐下来和记者聊一聊,一个小时内,蔡志明又接到了3个投资业务的电话。 关注天使投资、VC/PE行业的读者,如果想加入“天使/VC/PE专业讨论群”,请即回复后台“PE”,我们审核通过后将尽快将您安排加入到相应的微群讨论组中 ...
新三板现“新三赌”:赌挂牌赌股权赌高管
证券投资 四维金融/文 发表于1970/01/01
所谓对赌协议,就是投资方与融资方在达成融资协议时对未来不确定情况进行的约定,对赌双方根据协议到期时约定条件具备与否,行使相应权力。因此,对赌协议实际上是一种期权形式,通过条款设计,对赌协议可以有效保护投资人利益。这在资本市场上较为常见,但新三板公司又有一些独特的地方。 目前在2015年挂牌新三板 ...
九鼎850亿市值领衔,盘点新三板上的十大巨兽公司
证券投资 四维金融/文 发表于1970/01/01
    一、九鼎投资(430719) 总市值:85.59B(Billion,10亿) 当日(6月1日,下同)股价:21.01元 挂牌时间:2014.4.29 作为首家登陆新三板挂牌交易的私募股权投资机构,九鼎投资目前总市值已超600亿。它曾在清科集团发布的中国私募股权投资机构综合排名中位列第一,荣膺中国最佳私募股权投资机构。 此外 ...
新三板企业股权告别低成本时代
证券投资 四维金融/文 发表于1970/01/01
导语 新三板二级市场的牛市在4月7日之后告一段落,但是由二级市场吹起的风却转向了一级市场。 根据股转系统最新披露的数据来看,2014年新三板挂牌公司为1572家,融资总额为132亿。而今年截止到5月22日,挂牌企业融资额度已经达到了211.54亿,仅仅用了半年不到的时间,便超过去年总额近百亿。 投资机构告别新三板企 ...
“新三板定增大鳄”昌瑞投资破产记
证券投资 四维金融/文 发表于1970/01/01
2015年的新三板定增市场火了,定增融资规模一再突破历史纪录,各路资金蜂拥进入新三板定增市场。 关注并购重组与新三板行业的读者,如果想加入“并购重组与新三板专业讨论群”,请即回复后台“新三板”,我们审核通过后将尽快将您安排加入到相应的微群讨论组中。谢谢您的光临,大公馆欢迎您! 然而,进入新三板定增都能 ...
新三板的疯狂和冷静 散户路在何方
证券投资 四维金融/文 发表于1970/01/01
  在A股高歌猛进时,曾被冷落的新三板股票,也把个人投资者,俗称“散户”的热情煽的如日中天,投资金额达不到500万元门槛的人,有的甚至“组团”买新三板股票。可是昨天,新三板的“高烧”有减退迹象,做市指数下跌6.21%,三板指数微涨1.67%。   “新造富工厂”,散户有没有机会?   如今聊投资,如果不谈新三板,很有 ...
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