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10Y国债走势推演:金融去杠杆可能会推高其顶部
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  本文在透析银行资产负债表的基础上,对银行的经营行为变化和负债成本变动情况进行了研究,进而对10Y国债的走势进行了推演。主要结论如下: (1)2017年1季度,上市银行的负债成本出现了“调头回升”,且不同类型银行的负债成本开始分化——五大行保持平稳、股份行和城农商行大幅上行。这与吸收存款和同业存单的负 ...
起底价格形成到产业升级:鸡蛋背后的故事,疫病、供给、...
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鸡蛋的需求相对稳定,因此研究重心集中于供给层面,鸡蛋供给、补栏、杀鸡、淘鸡等4个因素成为了研究鸡蛋的核心因素。鸡蛋从2014年的火箭蛋,到如今的倒霉蛋,经历了过山车般的行情,当前蛋鸡养殖行业亏损严重,中间贸易商也深受其苦,进入5月,鸡蛋的供应端如何变化?养殖户的实际情况是否会得到改善?我们邀请北 ...
华北黑色全面调研报告:钢厂开工率、生产经营现状,上下...
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近期黑色品种行情较为焦灼,市场逻辑存在一定的分歧和矛盾,为了更好的了解一带一路高峰论坛后河北主产区的钢厂开工情况,近期钢厂整体的生产经营现状,以及上下游的产销压力,我们美尔雅期货组织了此次华北地区钢铁产业调研,参与调研的除了公司的相关研发、产业人员,还包括钢厂代表、投资机构、现货企业等, ...
全球铜矿资源格局及海外投资风险大解析:并购热潮下国内...
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编辑|扑克投资家,转载请注明出处 内容摘要:铜价为铜矿企业新增资本支出的现行指标,由于铜矿投资周期较长,供需错配使得铜矿企业投资表现出明显的周期性。2012~2014年铜矿投资迎来高峰,但铜精矿供给也进入快速扩张期,精矿供需持续宽松,行业进入过剩阶段,铜价承压持续下滑,顺周期投资的矿山项目盈利承压。 ...
唐朝是如何打造“一带一路的”?地球知识局
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本文为我局的第171篇观察文章,今天我们讲讲大唐一带一路的故事文字:柳丁| 制图:孙绿 | 编辑:大绿 5月14日,一带一路高峰论坛在北京开幕,再次吸引全球目光聚向中国。中国的一带一路战略,或将重塑亚洲乃至世界格局。 其实,中国历史上的汉、隋、唐、宋、元等朝代皆长期开放,与各国交好,本文以唐代为例,介 ...
一个硬币的两面:辩证看待中国的货币存量
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2008年国际金融危机以来,中国货币供应较快上涨,广义货币供应(M2)于2013年初起超百万亿规模,与国内生产总值(GDP)之比到2016年底达到了209.1%,较2008年大幅上升了60.4个百分点,这被认为是货币超发,推升了社会财务杠杆,加剧了国内资产泡沫化。特别是2014年以来,随着资本流出压力加大,国家外汇储备下跌, ...
刘鹤:我感到了真正的危机,中国要建一道防火墙
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当我看到美联储不断降息和对金融体系注入大量资金之后,我感到了真正的危机,因为挽救的对象是本应受到惩罚的不道德行为。在全球化曲折发展的形势下,中国的确要建立起一道安全的防火墙,这就是真正扩大内需,稳步提高中等收入者比重,不断加强教育,推动城市化的有序发展,使中国成为市场规模巨大的创新型国家。 接到 ...
桥水基金Ray Dalio:美、日、欧盟、中国的经济状况究竟如...
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  从大的世界经济格局来说,短期看起来不错,但同时长期前景却堪忧,这是因为: 1. 整体经济目前处在目前的最好状态,即使持续到明年到后年,我们也看不到大的经济风险; 2. 长期角度来说经济有其目前非常大的问题(例:高负债和非债务类负担,同时央行在刺激经济上的政策乏力等等),这些有可能会对整体经济造 ...
金钱、斗争与宿命十年:从网游七雄到三国博弈
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一、镀金与新机 2007年,算是游戏业的黄金时代。 巨人、完美、金山、畅游以及网易、腾讯、盛大,豪杰并起,江湖是“网游七雄”。稻菽千重浪,英雄下夕烟。 这一年,三家“游戏”公司,先后上市。10月9日,金山软件终于在港交所挂牌上市,但CEO雷军的心情是复杂的,2006年,游戏收入占比68.1%,软件收入38.1%,外界说,金 ...
殷剑峰:金融监管应“排雷”而非引爆雷区
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近期股市、债市等资产价格出现波动,引发各方对经济基本面和监管新趋势的讨论。在复杂而联动的金融市场中,监管政策本身会成为影响市场的主要因素。如何在加强监管和维护金融稳定之间取得平衡,已经成为监管层和市场各方共同关注的问题。 浙商银行首席经济学家、国家金融与发展实验室副主任殷剑峰在接受第一财经专访时 ...
又见银行背锅?六大关键点还原中信银行2.93亿存单清零真相
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近3亿元的个人大额存单到期后,账户本息被银行强制清零?这么耸人听闻的消息,足以短暂横跨社会和财经两个版,霸占头条。 前有农行因为监管对国有大行常规性的周期检查而被误冠以“涉及大额飞单“之名,现在又冒出个中信银行将多名储户到期的大额存单强制扣划,使得2.93亿“阳光”存款“消失”……说实话最近因为信息不对称, ...
重新认识网贷行业监管
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深思熟虑的监管时间轴   没有任何人能够否认中国金融创新的速度以及互联网金融的发展潜力。但时下真正需要的是,通过监管使无序的竞争变得有序,进而为金融消费者的权益提供有效保护。网贷行业的监管历程提供了一个好的蓝本。   网络借贷2007年从国内起步,到2010年开始受到市场的追捧。然而行业真正的 ...
RegTech将成为金融科技创新的新蓝海
特别关注 四维金融/文 发表于1天前
基于金融科技的蓬勃发展,新技术和商业模式不断涌现,当前金融服务事实上已形成了跨行业、跨业态、跨市场的新态势,逐渐加剧潜在金融风险,监管部门应加快Regtech的研究与运用。   近年来,随着移动支付、大数据、云计算等新技术在金融领域的广泛应用,既带动了金融服务效率的提升,促 ...
20多家银行应对监管检查经验
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“商业银行究竟如何解读银监会的重拳出击?受到冲击的业务主要集中在哪些方面?银行又打算如何应对监管检查?对监管何时告一段落的问题,商业银行作何理解? 带着这些问题,莫尼塔研究电话访谈了20余家商业银行的相关部门负责人(其中涵盖四大行、股份行、城商行和农商行),所了解的情况主要如下: 原标题:【宏 ...
一起典型银行同业纠纷案
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“ 这一案例的典型性,依旧能给金融机构同业合作敲响警钟,也凸显出监管部门系列监管措施出台的必要性 原标题:同业纠纷案例剖析:当抽屉协议遇上“萝卜章” 来源: 21世纪经济报道 张奇 ,李玉敏 北京报道 这是一起典型的同业纠纷案例。 湖北银行、农发行根河市支行、四川信托等扮演了这幕戏的主角。虽然事发 ...
银行又开始抢夺存款了!
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  随着全球流动性转向,央行/银行“缩表”被热议,同业业务、理财业务等成为监管重点, 银行开始回归“以存定贷”模式,对存款特别是一般性存款的争夺大战愈发激烈。 主要观点逻辑如下: (1)2017年5月19日,中国财政部三个月期国库现金定存中标利率为4.50% (上次3月16日三个月期招标利率为4.20%)。考 虑到缴准,实际 ...
人民币”受惊了”? 连续18个交易日出现异常
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与2015年夏和2016年初不同,这一次中国境内金融市场的动荡并未明显波及人民币汇率。 彭博社分析报道称,上周五,人民币重新贬破6.90元关口,一些指标也指向短期贬值压力,但市场走势保持了大体平稳。接受彭博采访的市场人士认为,人民币走弱主要受美元短期反弹和亚洲货币整体趋弱影响,国内金融监管趋严致股债双双大跌 ...
中国哪些产业和世界制造强国差距最大?
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中国制造大而不强,这句话是对了一半,的确有的中国制造产量非常大,营业收入也非常高,但是产值和利润都非常低,这个是事实。 2017年第一季度中国品牌手机份额占到世界48%,也就是人类每买两部手机,就有一部是中国品牌。但是如果论产值和利润,中国手机可就占不到48%了。 苹果公司2016年卖了2.15亿部iphone,占世 ...
最逼近生死存亡的一次危机:万字长文,起底欧元之路
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  刚刚结束的法国大选,虽然让整个欧洲都松了一口气,但是其过程可谓十分惊险。进入法国大选第二轮投票的极右翼候选人勒庞一直呼吁法国要退出欧元区,抨击欧元已经成为她每场竞选演说的中心主题,也是她144页的选举政治纲领中排名第一的议题。 在整个竞选过程中,勒庞一直称欧元是“插进国家肋骨的一把刀,迫使国家 ...
砸锅的时候,你还去捞粥?——未来资产配置大逻辑彻底变了
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✦  一、 首先,澄清一下主持人的介绍,我不算什么智囊。现如今,智囊也不管什么用。我只是离决策层近一点,所以了解的信息、看问题的角度,与你们做投资的,多少会不一样。另外,我已被告知这是一个纯粹的小范围内部交流会。所以我就尽量就我所知所想,实话实说,不兜圈子,不绕弯子。 很多人问我,说政府现在到底想 ...
华夏中原的辉煌、衰落与复兴
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河南自古称中原,是华夏文明发源地之一,中国八大古都,河南据有其四——洛阳、开封、安阳、郑州。 八大古都与洛阳、开封、安阳、郑州 一部河南的历史,是承载中华民族五千年沉浮的兴衰史,是记录群雄逐鹿杀伐征讨的争战史,也是记载先民们辛勤耕耘创造奇迹的发展史。 关于河南,有太多太多的东西可以诉说,有太多太多的 ...
金融去杠杆全解析
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“金融去杠杆成为热门话题。我们尝试用多部门的简单模型,刻画出金融杠杆的真相,并大致测算杠杆水平。读完本文,你至少能明白: (1)金融杠杆(银行视角)是什么?在哪里?有多少? (2)为了去杠杆,监管层会做什么(这些措施已体现在近期的监管措施里)?银行又会做什么?” 来源: 国泰君安银行团队 一 ...
别被美国人忽悠了
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  今日凌晨结束的美联储公开市场委员会决定维持利率不变,这在普遍预期当中并不意外,但美联储关于经济前景的措辞却多少让人有点意外—-这谎撒的够明目张胆的! 关于美联储的谎言,在之前近2年的时间里我已说过很多次,当下正值市场关键时期,不妨老话新说。 对于美国经济,通常人们会认为很不错,因为每天媒 ...
文明的冲突:为什么法国会第一个坠落?
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伊斯兰分子对法国、美国等的恐怖袭击,实际上就是亨廷顿所预言的文明冲突,这个最终关乎西方文明的生死。 从2015年1月7日以来,在法国所发生的袭击的地点,都是经过选择的: 杂志社代表着什么呢?言论自由。对伊斯兰极端分子来说,一本《古兰经》就够了,对杂志社的攻击,意味着让你闭嘴,我来告诉你什么是真理; 剧 ...
梁红:中国经济复苏已经启动,未来有望持续
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  导读:2017年1季度宏观经济数据超出预期,但对于经济增长的可持续性,各方仍存不同观点。 中金公司首席经济学家梁红等人则相对乐观,认为中国的经济复苏很可能仍处于早期阶段,未来有望持续。梁红等人在文章中分析,经济复苏的启动得益于自2015年年中以来货币和财政政策的显著放松,而复苏早期在房地产、汽车和 ...
最懂中国的经济学家揭露—人民币汇率的秘密
特别关注 四维金融/文 发表于2周前
  编者按:外汇头条3月20号的文章《平静之后 美元已死 人民币“铁底”隐现》中提出,美元指数见顶的概率更大了,近期人民币“铁底”也基本上出现了。同时又强调,人民币汇率的基本面没有变,从2014年以来,基本面都没变,现在也没变。资产泡沫仍然严重。目前来看,泡沫破裂的概率还不是太大,虽然很多投资者看到了 ...
河北的混血与胡化,为什么燕赵多慷慨悲歌之士?
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太子及宾客知其事者,皆白衣冠以送之。至易水之上,既祖,取道,高渐离击筑,荆轲和而歌,为变徵之声,士皆垂泪涕泣。又前而歌曰:“风萧萧兮易水寒;壮士一去兮不复还。”复为羽声慷慨,士皆瞋目,发尽上指冠。于是荆轲就车而去,终已不顾。 ——《史记刺客列传》 “燕赵”本是战国反秦战争时期的一种政治身份和地域符号 ...
砸锅的时候,你还去捞粥?——未来资产配置大逻辑彻底变了
特别关注 四维金融/文 发表于2周前
✦  一、 首先,澄清一下主持人的介绍,我不算什么智囊。现如今,智囊也不管什么用。我只是离决策层近一点,所以了解的信息、看问题的角度,与你们做投资的,多少会不一样。另外,我已被告知这是一个纯粹的小范围内部交流会。所以我就尽量就我所知所想,实话实说,不兜圈子,不绕弯子。 很多人问我,说政府现在到底想 ...
川普的减税政策其实是一场抢劫
特别关注 四维金融/文 发表于3周前
      如果你是一位不受欢迎程度达到历史新高的新总统,支持率比此前的历史最低水平还要低14个百分点,正面临就俄罗斯帮你当选的方式展开的调查,而且媒体对你就职100天的评价是当代最差的总统,你会怎么做?   嘿,宣布减税啊!   你宣布了一项会让自己获得极大好处的减税计划,这符合你一 ...
河西走廊对中国意味着什么
特别关注 四维金融/文 发表于3周前
  [摘要]:河西走廊既是中原连接新疆以及中亚的交通孔道,又是蒙古高原与青藏高原的接合地带,地理位置重要,称之为东亚陆上马六甲海峡一点不为过。 河西走廊,位于黄河之西,夹在祁连山脉和阿拉善高原之间,西连大沙漠,东西长约一千公里,南北宽从十到百公里不等,含今天的酒泉、嘉峪关、张掖、金昌、武威市全 ...
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